AI为云厂商带来增长幻象？局部狂飙下大盘原地踏步，MaaS能否破局？

从GPU到Token云厂商切换增长指标2026年过半中国云计算行业叙事逻辑生变。AI给云厂商带来了什么是云计算迎来新一轮增长还是云厂商换了套讲增长的语言若增长已发生它又来自哪里各大云厂商减少对传统TOB算力增长的单一描绘新概念频频亮相。2026年一季度阿里云AI相关产品连续11个季度三位数增长占外部商业化收入首超30%百度AI云GPU云暴涨184%腾讯企业服务收入20%归因于“AI需求带动GPU、CPU、存储资源”火山引擎中国公有云上大模型调用量同比增长16倍。今年上半年云厂商对外披露重点转向AI相关指标AI成发布会和财报电话会主角。过去十余年中国云计算行业底层逻辑建立在CPU通用计算上传统TOB业务围绕vCPU核数等计费。如今随着头部厂商强调“AI云”与“MaaS”云计算资源衡量口径改变从CPU核数到GPU占用率再到Token调用量。IDC数据显示2025年中国公有云大模型调用量达1944万亿Tokens预计2026年中国MaaS市场Token消耗量升至约40000万亿次。2026年6月火山引擎披露豆包大模型日均Token调用量突破180万亿过去一年超10倍增长宣称在中国公有云MaaS市场获49.5%份额。阿里巴巴2026年一季度财报显示阿里云智能集团单季营收416.26亿元AI相关产品收入占比首超30%单季度贡献89.71亿元“百炼”客户数量季度内同比8倍增长。但2025 - 2026年上半年中国公有云整体大盘同比增速跌落至8% - 11%区间云计算市场呈现“局部泼天富贵大盘原地踏步”异象。剥离“流量焦虑”AI云的增量真相2026年上半年云计算市场热闹云大厂有“流量入口焦虑症”。阿里、字节跳动、百度等厂商在应用层和生态层修筑防线。但流量入口与AI助理商业价值未充分验证云厂商重点在“卖算力、卖Token”。AI云与MaaS属高资本开支模式云厂商需建设机房等。阿里巴巴、腾讯、字节跳动相关资本开支增长反映AI基础设施扩张资金压力。同时传统企业因系统稳定与数据安全等问题对接入AI云谨慎。阿里云40%的外部商业化增速、火山引擎Token调用量增长原因如下一是核心客户群体更迭AI新贵和自动驾驶厂商成AI云资源主要消耗者“资金在生态内部循环”带来增量二是算力资源高客单价溢价云厂商售卖自研调优的高端GPU算力集群如阿里云超60%算力服务外部商业化客户三是互联网大厂内部业务线升级红利集团内部“旧算力向新算力”替换为云业务提供稳定需求。现阶段AI云收入爆发弥补了传统政企客户云预算收紧缺口。MaaS为云服务商带来了什么值得探讨AI云何时进入健康增长阶段。火山引擎上调MaaS业务2026年营收目标至150亿元说明MaaS从战略投入转向规模化收入来源其在2025中国公有云大模型调用量市场占49.5%份额。传统云计算时代企业易因价格更换平台。进入MaaS阶段企业接入核心业务数据后与平台深度绑定“生态与算法黏性”带来高客户留存率。MaaS降低准入标准让客户基数增长阿里云百炼客户数同比8倍增长。同时MaaS拉动云厂商周边高毛利基础云资源消费带来延伸增量。2026年MaaS仍是“资本开支先行、利润释放滞后”的硬仗但云计算完成了价值进化衡量云厂商卓越与否的标准变为数字世界里的Token吞吐量。