人工智能数据中心扩容时市场最先讨论的通常是GPU图形处理器、服务器和光模块。而金盘科技的一季报补上了供电系统这一环算力机柜功率密度提高后现场逐件安装更难匹配建设周期变压器、开关柜和监控系统需要先在工厂集成为模块。在2026年4月23日的公告中金盘科技第一季度营业收入15.23亿元同比增长13.41%数据中心领域销售收入3.83亿元同比增长103.77%新签销售订单33.44亿元同比增长64.48%。数据中心订单已经放大但利润和现金流没有同幅度改善。金盘科技第一季度归母净利润同比增长4.83%经营现金流从正数转为-1.67亿元供电模块先进入备货和履约收入确认和回款排在后面。人工智能算力改变配电方式金盘科技是电力设备企业1997年成立2021年3月9日在上交所科创板上市。产品线从变压器、成套设备延伸到储能和AIDC模块化电源装备。AIDC人工智能驱动数据中心和普通机房的差别体现在功率密度上。训练和推理任务把更多芯片、内存、网络和存储塞进同一空间配电系统要承受更大的电流、更高的热负荷和更密集的运维监控。人工智能数据中心建设周期短、迭代快现场组装式配电模式容易拖长安装和调试。金盘科技的工厂预制模式把变压器、开关柜、监控系统集成到标准模块单元内安装方式接近“即插即用”。17.35亿元数据中心订单背后的变化是客户采购对象从单台电气设备到预制化供电单元的扩展。 金盘科技由此进入AIDC建设链条更靠前的设计和交付环节。金盘科技过去的工程积累来自风电、光伏、轨交和储能。风电、光伏和轨交项目更看重长周期运行能力。AIDC客户会同时核验电压转换、配电保护、机柜扩容、能耗控制和运维监控单台设备可靠性要放进整套系统里看。金盘科技自己的生产体系也在向智能化靠近。目前已经建成覆盖高端变压器、成套设备、储能产品的7座数字化工厂实现主要产品及业务的数字化转型全覆盖。2025年金盘科技推进AI Factory人工智能工厂建设构建“算力层、数据层、平台层、应用层”四层技术架构并开发标书智能体、合同智能审核助手等应用。AIDC订单要快交付内部制造系统也要更快响应。固态变压器提高系统含金量金盘科技2025年年度报告摘要引用弗若斯特沙利文数据称全球数据中心资本支出预计从2026年约8450亿美元增长至2030年约3.019万亿美元2026年至2030年的年复合增长率为37.6%。资本开支扩张会让供配电设备更早进入设计与采购。供电架构变化的一个方向是SST固态变压器。SST用电力电子器件完成电压变换可以把电网交流电直接转换为直流电减少中间转换环节降低系统损耗和设备占地。金盘科技的中压固态变压器已完成样机设计及生产。该产品采用碳化硅功率器件、模块化集成和先进智能热管理占地面积较传统供电架构方案缩减60%以上。固态变压器还承担功能集成。单台设备可集成电压变换、无功补偿、谐波治理及多端口输出功能并支持交直流混合母线架构。HVDC高压直流供电是另一条路线。传统交流配电需要多级转换HVDC减少转换环节目标是提高效率、降低损耗并适配高功率密度机柜。金盘科技在高频隔离变技术上也有储备。相关产品利用低损磁心、耐高温绝缘材料和定制化绕组工艺峰值效率达99.7%以上适配紧凑布局的设备场景。金盘科技面向AIDC卖出的产品正在从电气配套设备升级为供电架构的一部分。设备要承担转换、保护、监控、扩容和运维接口单套系统的金额和验证复杂度都会上升。SST和HVDC进入方案后验收变量也会增加。设备要通过电气性能、温升、绝缘、谐波、监控和模块集成测试海外项目还要叠加认证、运输、现场并网和客户验收。现金流替订单“垫材料”金盘科技第一季度数据中心领域销售收入3.83亿元同比增长103.77%数据中心领域销售订单17.35亿元同比增长278.45%在手订单37.63亿元同比增长116.66%。收入、订单和在手订单同时上行。第一季度海外订单22.52亿元同比增长280.73%占新签销售订单67.34%期末海外在手订单51.40亿元同比增长82.48%占期末在手订单57.08%。海外交付还要经过认证、运输和现场验收。金盘科技产品和服务遍布全球6大洲、87个国家2025年年度报告摘要列出的国内外知名认证合计332个马来西亚工厂在2025年正式投产。订单进入报表前现金先流向材料和履约准备。第一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.67亿元上年同期为1.35亿元原因包括在手订单增长后提前备货、原材料价格波动下提前锁定部分材料价格并预付部分款项。第一季度归母净利润1.12亿元同比增长4.83%增速低于收入。金盘科技列出三项影响股权激励股份支付影响-0.14亿元可转债利息支出影响-0.11亿元美元贬值导致汇兑损失影响-0.17亿元。剔除这些因素后金盘科技第一季度归母净利润为1.54亿元同比增长43.84%销售毛利率25.74%比上年同期提高0.81个百分点。毛利率已经向上走三项因素把净利润增速拉回个位数。AIDC订单的经营顺序是技术路线先改变采购形态采购形态再改变备货和现金流。这条顺序解释了金盘科技一季报里订单、利润和现金流的差异。而下一份季报可以关注三组数字来检验这轮人工智能数据中心业务。第一数据中心订单能否转成收入。第二经营现金流能否修复。第三毛利率能否在海外订单和模块化供电系统占比提高后维持。
金盘科技入局AI数据中心供电模块，17.35亿元订单先考验交付链
人工智能数据中心扩容时市场最先讨论的通常是GPU图形处理器、服务器和光模块。而金盘科技的一季报补上了供电系统这一环算力机柜功率密度提高后现场逐件安装更难匹配建设周期变压器、开关柜和监控系统需要先在工厂集成为模块。在2026年4月23日的公告中金盘科技第一季度营业收入15.23亿元同比增长13.41%数据中心领域销售收入3.83亿元同比增长103.77%新签销售订单33.44亿元同比增长64.48%。数据中心订单已经放大但利润和现金流没有同幅度改善。金盘科技第一季度归母净利润同比增长4.83%经营现金流从正数转为-1.67亿元供电模块先进入备货和履约收入确认和回款排在后面。人工智能算力改变配电方式金盘科技是电力设备企业1997年成立2021年3月9日在上交所科创板上市。产品线从变压器、成套设备延伸到储能和AIDC模块化电源装备。AIDC人工智能驱动数据中心和普通机房的差别体现在功率密度上。训练和推理任务把更多芯片、内存、网络和存储塞进同一空间配电系统要承受更大的电流、更高的热负荷和更密集的运维监控。人工智能数据中心建设周期短、迭代快现场组装式配电模式容易拖长安装和调试。金盘科技的工厂预制模式把变压器、开关柜、监控系统集成到标准模块单元内安装方式接近“即插即用”。17.35亿元数据中心订单背后的变化是客户采购对象从单台电气设备到预制化供电单元的扩展。 金盘科技由此进入AIDC建设链条更靠前的设计和交付环节。金盘科技过去的工程积累来自风电、光伏、轨交和储能。风电、光伏和轨交项目更看重长周期运行能力。AIDC客户会同时核验电压转换、配电保护、机柜扩容、能耗控制和运维监控单台设备可靠性要放进整套系统里看。金盘科技自己的生产体系也在向智能化靠近。目前已经建成覆盖高端变压器、成套设备、储能产品的7座数字化工厂实现主要产品及业务的数字化转型全覆盖。2025年金盘科技推进AI Factory人工智能工厂建设构建“算力层、数据层、平台层、应用层”四层技术架构并开发标书智能体、合同智能审核助手等应用。AIDC订单要快交付内部制造系统也要更快响应。固态变压器提高系统含金量金盘科技2025年年度报告摘要引用弗若斯特沙利文数据称全球数据中心资本支出预计从2026年约8450亿美元增长至2030年约3.019万亿美元2026年至2030年的年复合增长率为37.6%。资本开支扩张会让供配电设备更早进入设计与采购。供电架构变化的一个方向是SST固态变压器。SST用电力电子器件完成电压变换可以把电网交流电直接转换为直流电减少中间转换环节降低系统损耗和设备占地。金盘科技的中压固态变压器已完成样机设计及生产。该产品采用碳化硅功率器件、模块化集成和先进智能热管理占地面积较传统供电架构方案缩减60%以上。固态变压器还承担功能集成。单台设备可集成电压变换、无功补偿、谐波治理及多端口输出功能并支持交直流混合母线架构。HVDC高压直流供电是另一条路线。传统交流配电需要多级转换HVDC减少转换环节目标是提高效率、降低损耗并适配高功率密度机柜。金盘科技在高频隔离变技术上也有储备。相关产品利用低损磁心、耐高温绝缘材料和定制化绕组工艺峰值效率达99.7%以上适配紧凑布局的设备场景。金盘科技面向AIDC卖出的产品正在从电气配套设备升级为供电架构的一部分。设备要承担转换、保护、监控、扩容和运维接口单套系统的金额和验证复杂度都会上升。SST和HVDC进入方案后验收变量也会增加。设备要通过电气性能、温升、绝缘、谐波、监控和模块集成测试海外项目还要叠加认证、运输、现场并网和客户验收。现金流替订单“垫材料”金盘科技第一季度数据中心领域销售收入3.83亿元同比增长103.77%数据中心领域销售订单17.35亿元同比增长278.45%在手订单37.63亿元同比增长116.66%。收入、订单和在手订单同时上行。第一季度海外订单22.52亿元同比增长280.73%占新签销售订单67.34%期末海外在手订单51.40亿元同比增长82.48%占期末在手订单57.08%。海外交付还要经过认证、运输和现场验收。金盘科技产品和服务遍布全球6大洲、87个国家2025年年度报告摘要列出的国内外知名认证合计332个马来西亚工厂在2025年正式投产。订单进入报表前现金先流向材料和履约准备。第一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.67亿元上年同期为1.35亿元原因包括在手订单增长后提前备货、原材料价格波动下提前锁定部分材料价格并预付部分款项。第一季度归母净利润1.12亿元同比增长4.83%增速低于收入。金盘科技列出三项影响股权激励股份支付影响-0.14亿元可转债利息支出影响-0.11亿元美元贬值导致汇兑损失影响-0.17亿元。剔除这些因素后金盘科技第一季度归母净利润为1.54亿元同比增长43.84%销售毛利率25.74%比上年同期提高0.81个百分点。毛利率已经向上走三项因素把净利润增速拉回个位数。AIDC订单的经营顺序是技术路线先改变采购形态采购形态再改变备货和现金流。这条顺序解释了金盘科技一季报里订单、利润和现金流的差异。而下一份季报可以关注三组数字来检验这轮人工智能数据中心业务。第一数据中心订单能否转成收入。第二经营现金流能否修复。第三毛利率能否在海外订单和模块化供电系统占比提高后维持。
