宇树科技冲击A股“人形机器人第一股”，高盈利背后增速放缓、AI短板待补

5月25日上交所公告6月1日审议宇树科技首发事项若通过其将成A股“人形机器人第一股”。该公司盈利领跑行业但增速放缓且AI投入不足上市之路面临多重考验。上市进程快速推进市值可期上海证券交易所定于6月1日审议宇树科技首发事项。本次IPO拟募资42亿投向四大项目按发行10%股份算初始发行市值至少420亿。其从受理到上会仅66天远快于科创板平均审核周期。盈利情况高盈利背后增速放缓2025年宇树科技营收17亿扣非净利润5.9亿毛利率超60%远超同行。但2026年一季度出现“增收不增利”现象预计上半年扣非净利润继续下降告别“躺赚”阶段。AI短板疯狂补课转型待考宇树科技被指“重本体、轻AI”研发费用率低于竞争对手。2026年一季度加大研发投入发布通用VLA模型。计划将85%募资投入研发补齐AI短板决定能否成为“智能生态主导者”。商业化进程场景拓展挑战仍在宇树科技商业化迅猛人形机器人成第一大收入来源产品覆盖多场景。但消费级市场培育周期长面临国际巨头和国内企业竞争需开拓更多落地场景。编辑观点宇树科技上市是机遇也是挑战。虽盈利亮眼但增速放缓、AI短板等问题需解决。未来需在技术研发和商业化落地持续发力才能在竞争中保持领先。