口径先说清为什么 AI 融资会有两个数字我们把 IT桔子、执中 ZERONE 和清科三份 2026 上半年的报告数字摊开重新算了一遍。结论先放这儿上半年国内AI 融资3076.82 亿元占一级市场总盘的 48.6%几乎每融出两块就有一块流进了 AI。这组数据来自 IT桔子 2026-07-03 发布的《2026上半年中国 AI 融资报告》。同一时段执中 ZERONE 给出的数字却是 1330 亿元、398 笔。同一个AI 融资差出将近 1747 亿不是谁算错了是口径压根不一样。口径说白了就是你把这事算进不算进。IT桔子把上市、并购、以及具身智能、半导体这类跨界赛道全都并进了 AI 大盘执中 ZERONE 的统计范围更窄只盯着更纯的 AI 一级市场融资事件。我们做这张重算表时坚持一条原则全文只看 IT桔子这一个口径所有数字都来自同一份报告绝不把两个口径混着用。不然读者看着热闹其实前后对不上。AI 融资到底是多少3076 亿还是 1330 亿两个数都没错只是回答的问题不同。IT桔子回答的是泛 AI 产业链上半年吸了多少钱执中回答的是狭义 AI 一级市场发生了多少笔交易。我们的判断想看产业热度看 3076 亿想看交易活跃度看 398 笔。但无论哪个口径结论一致——2026 上半年AI 是一级市场绝对的主角。还有个细节值得拎出来这 3076 亿只用了 6 个月体量就已经超过 2025 年全年的 AI 融资。速度本身就是一条信号。赛道两端吃掉 AI 融资八成我们把赛道切成四块重排大模型、具身智能、基础层、技术层。先说清楚这四块的分类口径有重叠数字不能直接相加看的是各自占全赛道的比例。赛道分布条形图大模型赛道上半年拿走 1598.53 亿元占AI 融资全赛道 52%。一个赛道吃掉一半这是标准的资金黑洞——钱不是分散流进去的是被人追着投进去的。大模型融资1598 亿占全赛道 52%具身智能是第二增长极906.44 亿元占 29.5%全年 312 起融资事件。大模型管脑子具身智能管身体两个赛道加起来吃掉 AI 融资的八成还多。剩下的基础层 725.68 亿元算力、AI 芯片、训练框架和技术层约 342.15 亿元仿真、空间算法等加起来不到两成。底层技术很硬核但在吸金这件事上远没有上层应用那么猛。我们重算完最大的感受AI 的钱不是雨露均沾是两头扎堆。一端是软件里最性感的大模型一端是硬件里最落地的具身智能。头部三家拿走 AI 融资三成钱流向赛道也流向公司。我们把上半年融资额最高的几家拉了个名单集中度吓人。DeepSeek、阶跃星辰、月之暗面这三家上半年合计融资约 930 亿元占AI 融资全赛道 30%。也就是说全行业近三分之一的钱流进了三家公司的口袋。头部三家拿走 AI 融资三成DeepSeek 单笔 510 亿元 A 轮是上半年最大单笔融资光这一笔就顶得上很多公司一辈子的融资额。月之暗面两轮合计 189 亿元估值突破 200 亿美元。阶跃星辰更猛半年内连融 4 轮、合计 230 亿元Pre-IPO 轮近 25 亿美元。一家公司在半年里让投资人掏四次钱说明资本已经不那么在意广撒网了。百模大战这个词上半年基本可以撤了。当三家拿走三成、单笔能到 510 亿战争已经进入赢家通吃阶段剩下的人不是没机会是容错率被压到了地板。地域北上杭深吃掉 AI 融资 86%钱还认地方。我们把交易数和融资规模按城市重排发现一个扎心的结构。北上杭深四城合计占了交易数 73.89%、融资规模 86.18%。换句话说你在全国其他地方看到的 AI 融资热闹加起来也就全盘的零头。北上杭深吃掉 AI 融资 86% 规模北京是绝对老大321 起、955.17 亿元全国第一。上海 211 起、595.70 亿元单笔估值更高说明上海拿的不是数量是质量。地域分布条形图杭州这半年杀出来了超 500 亿元主要靠 DeepSeek 首轮大额认购直接反超上海、深圳爬到全国第二。一个超级项目能把一座城市的排名整个抬上去。深圳 215 起、359.43 亿元数量不输上海金额却被杭州甩开。苏州是全国第五、190.22 亿元长三角第三极——其中 Momenta 两轮合计约 97 亿元占当地一半以上。苏州的故事基本就是 Momenta 一个公司的故事。这 3076 亿是革命还是泡沫我们不急着下结论。但可以告诉你一个观察角度。资金高度集中意味着赛道的容错率变低。当大模型一家占 52%、三家占 30%、四城占 86%任何一笔钱投错地方沉没成本都比过去高得多。对普通观察者来说别只盯着融资又破纪录看热闹。真正该看的是钱从哪来、流向哪、集中到什么程度。我们重算这三张表的初衷就是想让你看清水流而不是只看浪花。上半年AI 融资3076.82 亿这个数字既是产业革命的燃料也可能藏着泡沫的引信。区别不在于数字本身在于接下来这些钱能不能长出真实的收入和利润。本文由 AI 辅助搜集资料与初稿核心数据整理、观点与分析框架由编辑独立产出与核实。如果你也按自己的口径重算了这组数字欢迎在评论区留下你的结论觉得这篇值得回看收藏或点个在看都可以。
AI 融资 3076 亿都去哪了？2026 上半年资金流向全景
口径先说清为什么 AI 融资会有两个数字我们把 IT桔子、执中 ZERONE 和清科三份 2026 上半年的报告数字摊开重新算了一遍。结论先放这儿上半年国内AI 融资3076.82 亿元占一级市场总盘的 48.6%几乎每融出两块就有一块流进了 AI。这组数据来自 IT桔子 2026-07-03 发布的《2026上半年中国 AI 融资报告》。同一时段执中 ZERONE 给出的数字却是 1330 亿元、398 笔。同一个AI 融资差出将近 1747 亿不是谁算错了是口径压根不一样。口径说白了就是你把这事算进不算进。IT桔子把上市、并购、以及具身智能、半导体这类跨界赛道全都并进了 AI 大盘执中 ZERONE 的统计范围更窄只盯着更纯的 AI 一级市场融资事件。我们做这张重算表时坚持一条原则全文只看 IT桔子这一个口径所有数字都来自同一份报告绝不把两个口径混着用。不然读者看着热闹其实前后对不上。AI 融资到底是多少3076 亿还是 1330 亿两个数都没错只是回答的问题不同。IT桔子回答的是泛 AI 产业链上半年吸了多少钱执中回答的是狭义 AI 一级市场发生了多少笔交易。我们的判断想看产业热度看 3076 亿想看交易活跃度看 398 笔。但无论哪个口径结论一致——2026 上半年AI 是一级市场绝对的主角。还有个细节值得拎出来这 3076 亿只用了 6 个月体量就已经超过 2025 年全年的 AI 融资。速度本身就是一条信号。赛道两端吃掉 AI 融资八成我们把赛道切成四块重排大模型、具身智能、基础层、技术层。先说清楚这四块的分类口径有重叠数字不能直接相加看的是各自占全赛道的比例。赛道分布条形图大模型赛道上半年拿走 1598.53 亿元占AI 融资全赛道 52%。一个赛道吃掉一半这是标准的资金黑洞——钱不是分散流进去的是被人追着投进去的。大模型融资1598 亿占全赛道 52%具身智能是第二增长极906.44 亿元占 29.5%全年 312 起融资事件。大模型管脑子具身智能管身体两个赛道加起来吃掉 AI 融资的八成还多。剩下的基础层 725.68 亿元算力、AI 芯片、训练框架和技术层约 342.15 亿元仿真、空间算法等加起来不到两成。底层技术很硬核但在吸金这件事上远没有上层应用那么猛。我们重算完最大的感受AI 的钱不是雨露均沾是两头扎堆。一端是软件里最性感的大模型一端是硬件里最落地的具身智能。头部三家拿走 AI 融资三成钱流向赛道也流向公司。我们把上半年融资额最高的几家拉了个名单集中度吓人。DeepSeek、阶跃星辰、月之暗面这三家上半年合计融资约 930 亿元占AI 融资全赛道 30%。也就是说全行业近三分之一的钱流进了三家公司的口袋。头部三家拿走 AI 融资三成DeepSeek 单笔 510 亿元 A 轮是上半年最大单笔融资光这一笔就顶得上很多公司一辈子的融资额。月之暗面两轮合计 189 亿元估值突破 200 亿美元。阶跃星辰更猛半年内连融 4 轮、合计 230 亿元Pre-IPO 轮近 25 亿美元。一家公司在半年里让投资人掏四次钱说明资本已经不那么在意广撒网了。百模大战这个词上半年基本可以撤了。当三家拿走三成、单笔能到 510 亿战争已经进入赢家通吃阶段剩下的人不是没机会是容错率被压到了地板。地域北上杭深吃掉 AI 融资 86%钱还认地方。我们把交易数和融资规模按城市重排发现一个扎心的结构。北上杭深四城合计占了交易数 73.89%、融资规模 86.18%。换句话说你在全国其他地方看到的 AI 融资热闹加起来也就全盘的零头。北上杭深吃掉 AI 融资 86% 规模北京是绝对老大321 起、955.17 亿元全国第一。上海 211 起、595.70 亿元单笔估值更高说明上海拿的不是数量是质量。地域分布条形图杭州这半年杀出来了超 500 亿元主要靠 DeepSeek 首轮大额认购直接反超上海、深圳爬到全国第二。一个超级项目能把一座城市的排名整个抬上去。深圳 215 起、359.43 亿元数量不输上海金额却被杭州甩开。苏州是全国第五、190.22 亿元长三角第三极——其中 Momenta 两轮合计约 97 亿元占当地一半以上。苏州的故事基本就是 Momenta 一个公司的故事。这 3076 亿是革命还是泡沫我们不急着下结论。但可以告诉你一个观察角度。资金高度集中意味着赛道的容错率变低。当大模型一家占 52%、三家占 30%、四城占 86%任何一笔钱投错地方沉没成本都比过去高得多。对普通观察者来说别只盯着融资又破纪录看热闹。真正该看的是钱从哪来、流向哪、集中到什么程度。我们重算这三张表的初衷就是想让你看清水流而不是只看浪花。上半年AI 融资3076.82 亿这个数字既是产业革命的燃料也可能藏着泡沫的引信。区别不在于数字本身在于接下来这些钱能不能长出真实的收入和利润。本文由 AI 辅助搜集资料与初稿核心数据整理、观点与分析框架由编辑独立产出与核实。如果你也按自己的口径重算了这组数字欢迎在评论区留下你的结论觉得这篇值得回看收藏或点个在看都可以。
